Saiko Consultancy Akuisisi 29,4% NAYZ, Rights Issue Siap Digelar

PT Hassana Boga Sejahtera Tbk (NAYZ) bersiap menyambut pergantian pengendali melalui akuisisi substansial oleh Saiko Consultancy Pte Ltd. Entitas Singapura tersebut akan mengakuisisi 750 juta saham NAYZ atau setara 29,4% dari total modal disetor dan ditempatkan perseroan, yang saat ini dikuasai PT Asia Intrainvesta dengan kepemilikan 1,46 miliar saham (57,1%).

Transaksi ini disertai rencana Mandatory Tender Offer (MTO) untuk 250 juta saham tambahan dan langkah strategis berupa rights issue guna mengintegrasikan aset pengendali baru ke dalam struktur perseroan.

Rincian transaksi

Direktur Utama NAYZ Dody Arifianto menyampaikan bahwa Saiko Consultancy dan PT Asia Intrainvesta menargetkan penyelesaian transaksi jual beli saham paling lambat pada kuartal III-2026. Harga yang disepakati adalah Rp23,5 per saham untuk keseluruhan transaksi, baik akuisisi maupun MTO.

Harga Rp23,5 per saham ini jauh di bawah harga pasar NAYZ yang saat ini berada di level Rp60. Selisih signifikan ini mencerminkan negosiasi antara pihak-pihak terkait dalam konteks pergantian pengendali, bukan transaksi pasar terbuka.

Setelah akuisisi 29,4% saham, Saiko Consultancy juga akan menggelar Penawaran Tender Wajib untuk menyerap 250 juta saham tambahan dari pemegang saham publik yang ingin keluar. Dengan struktur ini, pengendali lama PT Asia Intrainvesta kemungkinan masih akan tetap menjadi pemegang saham meskipun tidak lagi sebagai pengendali.

Dody juga mengungkapkan bahwa dalam 12 bulan ke depan, NAYZ akan menggelar Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB) untuk meminta persetujuan pemegang saham terkait rencana rights issue. Rights issue ini ditujukan untuk inbreng aset dari pengendali baru, meskipun detail aset yang akan dimasukkan belum diungkapkan dalam pengumuman ini.

Konteks

Pergantian pengendali merupakan momen krusial bagi emiten publik, terutama ketika disertai rencana restrukturisasi seperti rights issue. NAYZ, yang bergerak di bidang makanan dan minuman, sebelumnya telah menyelesaikan penggunaan seluruh dana hasil IPO sesuai rencana.

Masuknya Saiko Consultancy sebagai pengendali baru mengindikasikan potensi perubahan arah strategis perseroan. Entitas yang sama sebelumnya pernah berencana mengakuisisi PT Soraya Berjaya (SPRE) namun membatalkannya, sebelum kemudian beralih membidik NAYZ.

Rencana rights issue untuk inbreng aset menunjukkan bahwa pengendali baru tidak hanya mengambil alih kepemilikan, tetapi juga berencana mengintegrasikan aset atau bisnis yang dimilikinya ke dalam NAYZ. Pendekatan ini umum dilakukan untuk memperkuat fundamental atau mengubah model bisnis perseroan.

Apa artinya

Bagi pemegang saham NAYZ, kombinasi pergantian pengendali dan rencana rights issue membawa implikasi ganda yang perlu dicermati. Di satu sisi, masuknya pengendali baru dengan rencana inbreng aset dapat membuka peluang penguatan fundamental jika aset yang dimasukkan berkualitas dan sinergis dengan bisnis existing.

Namun di sisi lain, rights issue berpotensi menimbulkan dilusi kepemilikan bagi pemegang saham yang tidak mengikuti atau tidak memiliki dana untuk berpartisipasi. Besaran rights issue, harga pelaksanaan, dan rasio yang akan ditawarkan akan sangat menentukan dampak terhadap struktur kepemilikan dan valuasi.

Selisih besar antara harga akuisisi (Rp23,5) dan harga pasar (Rp60) juga menarik untuk dicermati. Meskipun harga akuisisi merupakan kesepakatan private placement yang tidak langsung mempengaruhi harga pasar, pemegang saham publik yang berpartisipasi dalam MTO akan menerima harga yang sama.

Ke depan, perlu diperhatikan detail aset yang akan di-inbreng, struktur rights issue yang akan diusulkan dalam RUPSLB, serta visi strategis pengendali baru untuk mengembangkan NAYZ. Transparansi mengenai hal-hal ini akan membantu pemegang saham menilai prospek perseroan pasca-pergantian pengendali.