MORA Raup Kredit Investasi Rp 4 T dari BCA untuk Ekspansi Jaringan

PT Ekamas Mora Republik Tbk (MORA) menambah fasilitas kredit investasi hingga Rp 4 triliun dari PT Bank Central Asia Tbk (BCA) untuk mempercepat pembangunan jaringan telekomunikasi, khususnya homepass, pasca-merger perseroan yang efektif pada April 2026. Akta Perubahan Pertama atas Perjanjian Kredit ditandatangani pada 31 Agustus 2026 dan diumumkan ke publik pada 2 September 2026.

Rincian Transaksi

Nilai tambahan fasilitas kredit investasi mencapai Rp 4 triliun, setara dengan 50,54% dari total ekuitas MORA yang tercatat sebesar Rp 7,91 triliun berdasarkan laporan keuangan tahunan per 31 Desember 2025 yang telah diaudit. Karena melampaui 50% dari ekuitas, transaksi ini dikategorikan sebagai Transaksi Material berdasarkan POJK 17/2020. Namun, perseroan menyatakan transaksi ini masuk dalam kategori transaksi material yang dikecualikan sebagaimana diatur dalam Pasal 11 huruf b POJK 17/2020.

Fasilitas kredit memiliki jangka waktu maksimal tujuh tahun sejak penandatanganan, termasuk grace period maksimal satu tahun. Fasilitas dijamin dengan sejumlah aset, antara lain akta jaminan fidusia atas aset yang dibiayai (homepass beserta peralatan dan hasil klaim asuransi), dengan nilai penjaminan minimal 125% dari jumlah pokok. Selain itu, terdapat gadai atas sejumlah rekening MORA di BCA.

Dana dari fasilitas kredit akan digunakan untuk membiayai belanja modal pembangunan homepass termasuk Customer Premises Equipment (CPE), serta sarana dan prasarana pendukung operasional lainnya. Namun, penggunaan ini tidak mencakup pembangunan homepass untuk layanan Fixed Wireless Access (FWA).

Konteks

Homepass merupakan titik atau lokasi rumah/bangunan yang sudah dilewati atau tersedia jaringan telekomunikasi sehingga secara teknis dapat dilayani atau dihubungkan ke layanan broadband, misalnya jaringan fiber optik. Semakin banyak homepass yang dibangun, semakin luas potensi jangkauan pelanggan yang dapat dilayani operator.

Pembangunan homepass MORA menjadi bagian dari ekspansi jaringan fixed broadband. Infrastruktur ini nantinya dapat menjadi basis untuk menghubungkan pelanggan ke layanan internet. Manajemen menyatakan tambahan pendanaan merupakan bagian dari strategi pendanaan jangka panjang untuk mendukung pengembangan pembangunan jaringan dan mendorong percepatan pembangunan konektivitas digital di Indonesia, khususnya di wilayah-wilayah strategis.

MORA mengakui tambahan kredit akan meningkatkan kewajiban keuangan perseroan, namun penambahan kewajiban masih berada dalam batas rasio yang diperkenankan berdasarkan sejumlah perjanjian yang dimiliki, termasuk perjanjian perwaliamanatan Sukuk Ijarah Berkelanjutan II Moratelindo Tahap I Tahun 2023 dan Tahap II Tahun 2024.

Apa Artinya

Secara umum, tambahan fasilitas kredit ini berpotensi memberikan dampak positif bagi MORA dalam jangka menengah hingga panjang, terutama karena dapat mempercepat ekspansi jaringan dan memperluas cakupan layanan. Implikasinya, jika ekspansi homepass mampu diikuti dengan kenaikan jumlah pelanggan dan utilisasi jaringan yang baik, hal ini berpotensi memperkuat recurring revenue dan meningkatkan skala bisnis.

Dari perspektif pasar, dukungan pendanaan dari BCA menunjukkan adanya kepercayaan perbankan terhadap prospek ekspansi MORA. Bagi konsumen, ekspansi ini berpotensi meningkatkan kompetisi di pasar fixed broadband, yang dapat memperbaiki pilihan layanan, coverage, dan kualitas jaringan.

Namun, perlu dicermati bahwa ekspansi agresif membawa konsekuensi peningkatan leverage dan beban finansial. Keberhasilan strategi ini akan sangat bergantung pada kemampuan MORA mengonversi homepass menjadi pelanggan produktif dengan take-up rate yang baik, menjaga pertumbuhan average revenue per user (ARPU), dan menghasilkan arus kas yang mampu menutup biaya pendanaan. Ekspansi yang terlalu agresif dengan monetisasi jaringan yang lambat dapat meningkatkan tekanan terhadap margin dan neraca perusahaan, sehingga investor perlu memantau metrik operasional seperti pertumbuhan pelanggan dan cash flow generation ke depan.