Adhi Karya Pangkas Seluruh 18 Anak Usaha secara Bertahap

PT Adhi Karya (Persero) Tbk (ADHI) mengumumkan rencana pemangkasan seluruh anak usahanya, melibatkan 18 entitas yang akan dilepas secara bertahap. Langkah drastis ini dilakukan berdasarkan arahan Badan Pengaturan BUMN dan Badan Pengelola Investasi Daya Anagata Nusantara (Danantara), dengan tujuan memperkuat fokus bisnis sekaligus mendukung penyehatan keuangan perseroan.

Rincian Penataan

Penyederhanaan struktur usaha Adhi Karya akan dilaksanakan secara bertahap dari total 18 entitas anak usaha yang dimiliki saat ini. Kepala BP BUMN sekaligus COO BPI Danantara, Dony Oskaria, secara tegas melarang pembentukan anak usaha baru, dengan alasan setiap entitas yang dibentuk selama ini menghadapi masalah operasional atau keuangan.

Perusahaan didorong mempercepat penataan bisnis yang mencakup tiga komponen utama: pelepasan sejumlah aset dan bisnis, penggabungan anak usaha, serta konsolidasi portofolio properti di bawah Danantara. Agenda penataan ini dibahas dalam rapat bersama jajaran direksi Adhi Karya pada 3 September 2026, membahas perkembangan proses streamlining dan restrukturisasi perseroan.

Konteks Strategis

Keputusan ini merupakan bagian dari upaya lebih luas untuk mempertajam fokus Adhi Karya kembali ke bisnis inti sebagai kontraktor konstruksi. Arahan BP BUMN menegaskan bahwa perseroan harus "fokus pada kontraktor" tanpa distraksi dari pengembangan anak usaha yang secara historis menimbulkan beban operasional dan keuangan.

Dalam konteks industri konstruksi BUMN, langkah penyederhanaan struktur bukanlah hal baru. Beberapa kontraktor pelat merah lain juga tengah menjalani konsolidasi serupa sebagai bagian dari transformasi ekosistem BUMN di bawah payung Danantara. Proses ini umumnya bertujuan meningkatkan efisiensi operasional dan memperbaiki neraca keuangan yang terbebani ekspansi masa lalu.

Perlu dicatat bahwa artikel sumber juga menyebut target penyelesaian merger ADHI-PTPP pada akhir tahun, yang mengindikasikan adanya rencana konsolidasi lebih luas di level holding-meskipun detail merger tersebut di luar cakupan pengumuman divestasi anak usaha ini.

Apa Artinya

Dari perspektif analisis Radar Pasar, divestasi menyeluruh ini menandai perubahan strategis fundamental bagi Adhi Karya. Implikasinya, perseroan akan kembali beroperasi sebagai entitas yang lebih ramping dengan fokus tunggal pada jasa konstruksi berkualitas, meninggalkan diversifikasi bisnis yang selama ini dilakukan melalui anak usaha.

Bagi pemegang saham, langkah ini berpotensi positif dalam jangka menengah-panjang jika berhasil memperbaiki struktur keuangan dan meningkatkan profitabilitas inti. Namun, proses transisi bertahap perlu dicermati: bagaimana valuasi divestasi, apakah menghasilkan kas atau justru menimbulkan beban kerugian, dan seberapa cepat perbaikan kinerja tercermin.

Yang juga perlu diperhatikan adalah eksekusi integrasi dengan rencana merger PTPP (jika terealisasi), karena kompleksitas mengelola dua proses besar-divestasi anak usaha dan merger holding-secara bersamaan memerlukan manajemen perubahan yang cermat. Investor disarankan memantau pengumuman resmi detail divestasi dan laporan keuangan kuartalan untuk melihat progres nyata penyehatan yang dijanjikan.