INET Akuisisi 53,57% PADA, Tender Offer Rp63/Saham Diskon 50%

PT Sinergy Inti Andalan Prima Tbk (INET) resmi menjadi pengendali baru PT Personel Alih Daya Tbk (PADA) setelah mengakuisisi 1.687.455.000 lembar saham atau 53,57% kepemilikan dari Koperasi Pegawai PT Indosat Tbk (Kopindosat). Harga akuisisi ditetapkan Rp63 per saham, jauh di bawah harga pasar yang mencapai Rp127 saat penutupan perdagangan terakhir-mencerminkan diskon 50,39%.

Sesuai kewajiban regulasi, INET wajib melakukan penawaran tender kepada pemegang saham publik PADA. Penawaran tender wajib ini ditujukan untuk maksimal 900 juta saham atau setara 28,57% dari total saham beredar, dengan harga yang sama: Rp63 per saham. Nilai maksimal tender offer yang disiapkan mencapai Rp56,7 miliar.

Rincian transaksi

Transaksi akuisisi mengalihkan 1.687.455.000 lembar saham PADA dari Kopindosat kepada INET dengan harga Rp63 per lembar. Harga ini, menurut manajemen, lebih tinggi dari rata-rata harga tertinggi perdagangan harian selama 90 hari terakhir (29 Juli 2025 hingga 26 Oktober 2025) yang tercatat Rp59,10 per saham.

Namun dibandingkan harga penutupan Senin (15/6/2026) di level Rp127, harga tender offer mencatatkan diskon signifikan 50,39%. Hingga sesi pertama Rabu (17/6/2026), saham PADA terkoreksi 4,72% ke posisi Rp121.

Penawaran tender wajib ditujukan untuk 900 juta saham publik (28,57%). Sementara Sigit Kuntjahjo yang memiliki 364.547.200 saham (11,57%) dikecualikan dari tender offer karena telah mendapat penawaran dengan syarat dan kondisi yang sama dari pengendali baru, sesuai POJK No. 9/2018 Pasal 7 ayat (1) huruf b angka 2.

Pasca akuisisi, struktur kepemilikan PADA berubah drastis: INET menguasai 53,57%, Kopindosat tersisa 6,29%, Sigit Kuntjahjo tetap di 11,57%, dan publik 28,57%. Dana untuk akuisisi dan tender offer seluruhnya berasal dari kas internal INET tanpa pendanaan eksternal. PT Yakin Bertumbuh Sekuritas ditunjuk sebagai perusahaan efek pelaksana.

Konteks

Sebelum transaksi, Kopindosat mendominasi kepemilikan PADA dengan porsi 59,86% (1.885.452.800 saham). Akuisisi ini menandai pergantian kendali dari koperasi ke emiten teknologi INET, sekaligus memicu kewajiban tender offer kepada pemegang saham publik sesuai ketentuan Otoritas Jasa Keuangan.

Dalam industri outsourcing dan alih daya personel, perubahan pengendali seperti ini umumnya membawa potensi sinergi operasional atau ekspansi strategis-meski dalam kasus ini, INET secara eksplisit menyatakan tidak ada rencana mengubah kegiatan usaha utama PADA.

Diskon harga tender yang sangat dalam terhadap harga pasar mencerminkan karakteristik umum tender offer wajib, di mana harga ditetapkan berdasarkan harga akuisisi dari pengendali lama, bukan harga pasar saat pengumuman.

Apa artinya

Bagi pemegang saham publik PADA, tender offer ini memberikan pilihan likuidasi pada harga Rp63-jauh di bawah harga pasar saat ini. Implikasinya, pemegang saham yang tidak menerima tender akan tetap bertahan dengan kepemilikan yang proporsinya tidak berubah (jika tender tidak penuh), namun di bawah kendali pengendali baru.

INET menegaskan tidak ada rencana delisting, go private, pembubaran perseroan, atau perubahan material kebijakan dividen. Pernyataan ini memberikan kepastian bahwa PADA akan tetap menjadi perusahaan terbuka pasca transaksi.

Yang perlu dicermati: bagaimana sinergi antara INET (bidang teknologi) dengan PADA (outsourcing) akan terwujud ke depan, serta apakah tingkat partisipasi pemegang saham publik dalam tender offer akan signifikan mengingat diskon harga yang besar. Reaksi pasar-koreksi 4,72% pada sesi pertama pasca pengumuman-mengindikasikan respons negatif terhadap harga tender yang jauh di bawah ekspektasi pasar.

Secara regulasi, transaksi ini memenuhi ketentuan tender offer wajib dan transparansi informasi. Keputusan menerima atau menolak tender sepenuhnya berada di tangan pemegang saham publik, dengan mempertimbangkan profil risiko dan ekspektasi jangka panjang masing-masing.