FORU Gelar Rights Issue Rp27,7 T, Akuisisi 49% Borneo Prima via Inbreng

Aksi korporasi jumbo berbasis inbreng

PT Fortune Indonesia Tbk (FORU) menggelar rights issue senilai Rp27,7 triliun melalui penerbitan hingga 219,5 miliar saham baru dengan harga pelaksanaan Rp126 per saham. Berdasarkan prospektus yang diterbitkan 9 Juni 2026, setiap pemegang 100 saham lama akan memperoleh 47.177 Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (HMETD). Keunikan aksi korporasi ini terletak pada mekanisme pelaksanaan hak oleh pemegang saham pengendali yang menggunakan skema inbreng (setoran non-tunai) untuk mengakuisisi 49 persen saham Borneo Prima.

IMR Asia Holding Pte Ltd, yang saat ini menguasai 76,81 persen saham FORU, telah menyatakan akan melaksanakan seluruh haknya dalam rights issue ini melalui mekanisme inbreng. Artinya, alih-alih menyetor kas, IMR Asia Holding akan memasukkan 49 persen saham Borneo Prima sebagai setoran modal untuk memperoleh saham baru FORU. Struktur ini mengubah rights issue menjadi instrumen akuisisi aset sekaligus restrukturisasi kepemilikan grup.

Rincian transaksi

Nilai total rights issue mencapai Rp27,7 triliun dengan penerbitan hingga 219,5 miliar saham baru. Harga pelaksanaan ditetapkan Rp126 per saham, memberikan rasio HMETD sebesar 47.177 hak untuk setiap 100 saham lama yang dimiliki. Struktur ini mencerminkan penambahan modal yang sangat besar dibandingkan basis saham beredar saat ini.

Pemegang saham pengendali IMR Asia Holding, dengan kepemilikan 76,81 persen, akan melaksanakan haknya secara penuh melalui inbreng berupa 49 persen saham Borneo Prima. Bagi pemegang saham publik yang tidak melaksanakan haknya, prospektus memperingatkan potensi dilusi kepemilikan hingga 99,79 persen-angka yang sangat signifikan dan menunjukkan skala perubahan struktur permodalan.

Konteks

Rights issue dengan skema inbreng merupakan mekanisme yang relatif jarang digunakan di pasar modal Indonesia, namun sah secara regulasi dan menawarkan fleksibilitas bagi perusahaan yang ingin melakukan akuisisi tanpa menguras kas internal. Dalam kasus FORU, struktur ini memungkinkan perseroan memperoleh aset strategis (saham Borneo Prima) sambil memperkuat basis permodalan.

Skema inbreng mensyaratkan penilaian independen atas aset yang disetorkan untuk memastikan kesetaraan nilai dengan saham baru yang diterbitkan. Borneo Prima, sebagai target akuisisi, kemungkinan merupakan entitas dengan valuasi yang dinilai setara atau mendekati Rp27,7 triliun untuk 49 persen kepemilikan-mengindikasikan skala bisnis yang besar.

Apa artinya

Dari perspektif Radar Pasar, aksi korporasi ini membawa beberapa implikasi penting yang perlu dicermati pemegang saham FORU:

Pertama, potensi dilusi hingga 99,79 persen adalah peringatan serius bagi pemegang saham publik. Angka ini berarti kepemilikan pemegang saham yang tidak melaksanakan haknya akan menyusut drastis-dari porsi tertentu menjadi hampir tidak signifikan. Pemegang saham publik perlu mengevaluasi dengan cermat apakah mereka akan berpartisipasi dalam rights issue ini atau menerima dilusi besar-besaran.

Kedua, mekanisme inbreng oleh pengendali mengubah komposisi aset FORU secara fundamental. Perseroan akan memiliki 49 persen saham Borneo Prima, yang berarti profil bisnis, arus kas, dan risiko FORU akan berubah sesuai karakteristik Borneo Prima. Investor perlu memahami model bisnis, kinerja historis, dan prospek Borneo Prima untuk menilai apakah akuisisi ini menciptakan nilai tambah.

Ketiga, harga pelaksanaan Rp126 per saham akan menjadi referensi penting untuk menilai valuasi FORU pasca-rights issue. Jika harga pasar saat ini berada di atas Rp126, rights issue menjadi menarik bagi pemegang saham yang melaksanakan hak. Sebaliknya, jika harga pasar lebih rendah, perlu evaluasi lebih dalam mengenai alasan menerbitkan saham baru pada harga tersebut.

Secara keseluruhan, ini adalah restrukturisasi modal dan kepemilikan berskala besar yang menuntut perhatian serius dari seluruh pemegang saham FORU. Keputusan untuk berpartisipasi atau tidak dalam rights issue akan menentukan posisi investor dalam struktur perseroan pasca-transaksi.