SINI Akuisisi 99% Saham Anak Usaha PTRO Senilai Rp 1,73 Triliun

PT Singaraja Putra Tbk (SINI) mengakuisisi 99% saham PT Kemilau Mulia Sakti (KMS) dari PT Petrosea Tbk (PTRO) senilai Rp 1,73 triliun. Nilai transaksi ini setara 110,26% dari total aset SINI sehingga tergolong sebagai transaksi material. Akuisisi ini memberikan SINI akses langsung ke tambang batu bara di Kutai Barat, Kalimantan Timur, memperluas jejak operasional perseroan yang sebelumnya telah menguasai tambang di Kalimantan Tengah.

KMS menguasai 99% saham PT Cristian Eka Pratama (CEP), pemegang Izin Usaha Pertambangan (IUP) Operasi Produksi yang berlaku hingga Juli 2038. Berdasarkan laporan tenaga ahli per 31 Desember 2025, CEP memiliki cadangan batu bara sebesar 69,25 juta ton di area konsesi seluas 4.776 hektare.

Rincian Transaksi

Nilai akuisisi sebesar Rp 1,73 triliun berada di bawah hasil penilaian independen yang dilakukan oleh Kantor Jasa Penilai Publik (KJPP). Valuasi pasar untuk 99% saham KMS mencapai Rp 1,84 triliun, artinya SINI memperoleh aset tersebut sekitar 5,98% lebih murah dari nilai wajarnya.

Dalam struktur operasional, PTRO saat ini masih menjadi kontraktor pertambangan bagi anak usaha SINI, PT Pasir Bara Prima (PBP), melalui kontrak yang berlaku hingga 2032. Manajemen menyatakan kontrak tersebut tidak berkaitan langsung dengan transaksi akuisisi, namun keberadaan PTRO sebagai mitra operasional dinilai membuka peluang optimalisasi alat berat, sumber daya, dan koordinasi operasional.

Konteks

Akuisisi ini merupakan bagian dari strategi SINI untuk memperbesar portofolio bisnis batu bara di tengah prospek permintaan yang masih kuat. Menurut manajemen, konsumsi batu bara global akan terus ditopang oleh kebutuhan dari Cina dan India, sementara di dalam negeri permintaan diperkirakan tetap tinggi seiring proyeksi pertumbuhan kebutuhan listrik nasional rata-rata 5,3% per tahun dalam RUPTL 2025-2034.

Dengan akuisisi ini, SINI kini menguasai tambang batu bara di dua wilayah berbeda di Kalimantan-Kalimantan Tengah dan Kalimantan Timur. Perbedaan lokasi geografis ini dinilai manajemen dapat meningkatkan standar pembangunan infrastruktur dan efisiensi operasional dalam jangka panjang.

Apa Artinya

Secara umum, akuisisi KMS berpotensi memberikan dampak positif melalui peningkatan aset, cadangan, kapasitas produksi, dan pertumbuhan laba SINI. Manajemen memperkirakan KMS mulai memberikan kontribusi signifikan terhadap kinerja pada 2026, dengan pendapatan diproyeksikan mencapai US$ 52 juta pada tahun tersebut dan melonjak menjadi US$ 158,97 juta pada 2027. Kontribusi terhadap pendapatan konsolidasi diperkirakan mencapai 21,4% pada 2026 dan meningkat menjadi 27,06% pada 2027.

Dari sisi operasional, produksi batu bara di konsesi KMS ditargetkan meningkat bertahap-dari sekitar 1 juta ton per tahun pada tahap awal menjadi 3,6 juta ton, hingga mencapai kapasitas optimal 5 juta ton per tahun. Dengan cadangan yang dimiliki saat ini, umur tambang diperkirakan bertahan hingga 2038, bergantung pada rencana penambangan, kondisi operasional, dan regulasi.

Implikasinya, SINI akan memiliki daya tawar yang lebih kuat di pasar batu bara domestik maupun global. Perseroan membidik efisiensi melalui integrasi operasional dengan KMS, mulai dari aspek penjualan, produksi, hingga logistik dengan anak usaha tambang yang telah dimiliki.

Perlu dicermati bahwa akuisisi ini dilakukan dengan nilai yang cukup besar-110,26% dari total aset SINI-yang dapat memengaruhi struktur permodalan dan likuiditas perseroan dalam jangka pendek. Namun, dengan harga akuisisi di bawah nilai wajar dan proyeksi kontribusi pendapatan yang signifikan, langkah ini dapat memperkuat kinerja keuangan konsolidasi dalam jangka panjang, terutama jika manajemen berhasil mengintegrasikan operasional dan mencapai target produksi yang telah ditetapkan.