BAJA Rights Issue Rp450 Miliar untuk Lunasi Utang ke Sarana Steel

PT Saranacentral Bajatama Tbk (BAJA), emiten sektor baja, menggelar Penambahan Modal dengan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (PMHMETD) I atau rights issue senilai Rp450 miliar. Prospektus yang diterbitkan pada Senin, 15 Juni 2026, menyatakan dana dari penerbitan ini akan digunakan untuk melunasi utang perseroan kepada PT Sarana Steel (PTSS).

Rincian Transaksi

Berdasarkan prospektus yang dirilis, BAJA menawarkan sebanyak 900 juta saham baru dengan harga pelaksanaan sebesar Rp500 per saham. Jumlah saham baru yang diterbitkan setara dengan 33,33 persen dari modal ditempatkan dan disetor penuh setelah pelaksanaan rights issue.

Perseroan telah menunjuk pihak-pihak yang akan bertindak sebagai pembeli siaga (standby buyer) apabila tidak seluruh saham baru terserap oleh pemegang saham maupun pemegang Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (HMETD). Dalam skema tersebut, PT Sarana Steel selaku pihak terafiliasi dan Ibnu Susanto sebagai pemegang saham pengendali perseroan akan membeli sisa saham yang tidak terserap pasar.

Konteks

Aksi korporasi ini merupakan langkah restrukturisasi keuangan BAJA untuk memperbaiki struktur permodalan dan mengurangi beban utang. Penggunaan dana rights issue yang secara spesifik ditujukan untuk melunasi utang kepada PT Sarana Steel menunjukkan fokus perseroan pada penyehatan neraca keuangan.

Penunjukan PT Sarana Steel-yang notabene adalah kreditur-sebagai salah satu standby buyer menciptakan skema yang cukup unik. Hal ini mengindikasikan komitmen kuat dari pihak terafiliasi untuk mendukung rekapitalisasi perseroan, sekaligus memberikan kepastian bahwa rights issue ini akan mencapai target penghimpunan dana penuh.

Di industri baja, kondisi keuangan yang sehat menjadi krusial mengingat sifat bisnis yang padat modal dan rentan terhadap fluktuasi harga komoditas global. Rasio utang yang terkendali memungkinkan emiten untuk lebih fleksibel dalam menghadapi dinamika pasar.

Apa Artinya

Dari perspektif analisis Radar Pasar, beberapa implikasi perlu dicermati oleh investor:

Dilusi kepemilikan. Penambahan saham sebesar 33,33 persen dari modal disetor pasca-rights issue akan menyebabkan dilusi signifikan bagi pemegang saham yang tidak mengambil haknya. Investor perlu mengevaluasi kemampuan finansial untuk mengikuti rights issue guna mempertahankan proporsi kepemilikan.

Perbaikan fundamental. Pelunasan utang kepada PT Sarana Steel berpotensi menurunkan beban bunga dan memperbaiki rasio leverage perseroan. Ini dapat meningkatkan kesehatan finansial jangka panjang, meskipun perlu dilihat detail struktur utang yang dilunasi dan dampaknya terhadap laporan keuangan mendatang.

Kepastian eksekusi. Kehadiran standby buyer yang kuat-termasuk kreditur sendiri-memberikan jaminan bahwa dana Rp450 miliar akan terkumpul penuh. Ini mengurangi risiko kegagalan rights issue, namun juga mengindikasikan kemungkinan konsentrasi kepemilikan semakin tinggi pada pihak terafiliasi jika pemegang saham publik tidak mengambil haknya.

Harga pelaksanaan. Harga Rp500 per saham perlu dibandingkan dengan harga pasar saham BAJA saat ini untuk menilai tingkat diskon dan daya tarik rights issue bagi investor. Semakin besar diskon, semakin menarik bagi pemegang saham untuk berpartisipasi, namun juga semakin besar potensi tekanan pada harga saham pasca-cum date.

Investor disarankan mempelajari prospektus lengkap, termasuk jadwal cum date, ex date, dan periode perdagangan HMETD, serta mengevaluasi proyeksi kinerja pasca-restrukturisasi utang sebelum mengambil keputusan.