BTN Jajaki Sekuritisasi Rp300-400 M & Obligasi Tier-2 dengan SMF

Direktur Utama PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk. (BBTN), Nixon L.P. Napitupulu, mengungkapkan perseroan sedang menjajaki dua skema aksi korporasi dengan PT Sarana Multigriya Finansial (Persero) (SMF) yang dapat dilakukan pada semester II-2026. Pengumuman ini disampaikan dalam paparan kinerja per 30 Juni 2026 di Menara BTN 2 pada Kamis (16/7/2026).

Skema pertama adalah sekuritisasi dengan nilai berkisar Rp300 miliar hingga Rp400 miliar. Kedua, SMF membahas kemungkinan pembelian obligasi terkait perumahan yang akan diterbitkan BTN. Untuk skema obligasi, Nixon secara khusus menekankan keinginan agar instrumen yang diterbitkan berbentuk obligasi tier-2 capital-instrumen utang subordinasi yang dapat diperhitungkan sebagai modal pelengkap dalam struktur permodalan bank.

Rincian Transaksi

Dari dua skema yang diungkapkan, sekuritisasi direncanakan bernilai Rp300 miliar hingga Rp400 miliar. Untuk skema obligasi tier-2 capital, nilai penerbitan belum disebutkan dalam paparan. Nixon menyatakan bahwa jika kesepakatan tercapai, kedua aksi korporasi ini ditargetkan dapat terlaksana dalam semester II-2026.

Sekuritisasi adalah proses mengubah aset-aset yang menghasilkan arus kas (dalam konteks BTN, kemungkinan besar portofolio kredit perumahan) menjadi surat berharga yang dapat diperdagangkan. Sementara obligasi tier-2 capital merupakan instrumen utang subordinasi yang dapat memperkuat struktur permodalan bank sesuai ketentuan Basel.

Keterlibatan SMF-lembaga pembiayaan sekunder perumahan milik negara-dalam kedua skema ini menunjukkan sinergi BUMN di sektor perumahan. SMF memiliki mandat khusus dalam mendukung likuiditas pembiayaan perumahan nasional.

Konteks

Pengumuman rencana aksi korporasi ini datang bersamaan dengan laporan kinerja BTN yang menunjukkan pertumbuhan solid pada semester I-2026. Perseroan mencatatkan laba bersih konsolidasi sebesar Rp2,40 triliun, naik 40,8% secara tahunan dari Rp1,70 triliun pada periode sama tahun lalu. Kualitas aset juga membaik dengan rasio non-performing loan (NPL) turun dari 3,3% menjadi 2,99%.

Penyaluran kredit dan pembiayaan konsolidasi BTN mencapai Rp418,11 triliun, meningkat 11,2% secara tahunan. Pertumbuhan ditopang sektor kredit perumahan yang naik 4,8% menjadi Rp332,88 triliun dan lonjakan kredit non-perumahan sebesar 46,1% menjadi Rp85,22 triliun per Juni 2026.

Total aset konsolidasi BTN tumbuh 12,4% secara tahunan menjadi Rp545,16 triliun, sementara dana pihak ketiga (DPK) meningkat 6,6% menjadi Rp433,00 triliun per semester I-2026.

Apa Artinya

Dari perspektif Radar Pasar, rencana sekuritisasi dan penerbitan obligasi tier-2 ini mencerminkan strategi BTN untuk mengoptimalkan struktur pendanaan dan permodalan di tengah ekspansi bisnis yang agresif. Sekuritisasi dapat membantu melepaskan aset dari neraca dan meningkatkan likuiditas, sementara obligasi tier-2 dapat memperkuat struktur permodalan tanpa dilusi kepemilikan pemegang saham.

Perlu dicermati bahwa kedua skema ini masih dalam tahap penjajakan, sehingga realisasinya bergantung pada kesepakatan final antara BTN dan SMF. Keterlibatan SMF sebagai counterparty menunjukkan dukungan ekosistem BUMN dalam pembiayaan perumahan, yang dapat memberikan kepastian lebih besar dibanding transaksi dengan pihak swasta murni.

Secara umum, instrumen pendanaan alternatif seperti sekuritisasi dan obligasi tier-2 menjadi semakin penting bagi bank yang mengalami pertumbuhan kredit pesat untuk menjaga rasio kecukupan modal sambil mengelola likuiditas. Bagi pemegang saham BBTN, ini dapat menjadi sinyal positif tentang kemampuan manajemen dalam mengelola pertumbuhan secara prudent-meski detail final seperti pricing, tenor, dan struktur transaksi perlu diperhatikan saat pengumuman resmi kelak.