BREN Ajukan Penawaran US$ 5 Miliar untuk Akuisisi Geothermal Filipina

PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN), emiten milik konglomerat Prajogo Pangestu, dilaporkan mengajukan penawaran tunai tidak mengikat senilai lebih dari US$ 5 miliar untuk mengakuisisi Energy Development Corp. (EDC), perusahaan panas bumi terbesar di Filipina. Berdasarkan laporan Bloomberg yang dikutip Stockbit Investment Research, pembahasan potensi transaksi ini masih berlangsung dengan para penasihat keuangan. Hingga berita ini ditulis, Katadata belum mendapat konfirmasi resmi dari manajemen BREN.

Rincian Transaksi

Penawaran yang diajukan BREN merupakan penawaran tunai tidak mengikat (non-binding cash offer) senilai lebih dari US$ 5 miliar atau setara Rp 90,35 triliun dengan asumsi kurs Rp 18.068 per dolar AS. Menurut sumber Bloomberg yang tidak disebutkan identitasnya, jika ditotal dengan utang perusahaan target, valuasi Energy Development Corp. bisa mencapai hingga US$ 7 miliar.

Energy Development Corp. merupakan perusahaan geothermal yang didukung oleh sejumlah pemegang saham besar, yakni First Gen Corp. (konglomerasi energi terbarukan milik keluarga Lopez di Filipina), Macquarie Asset Management, serta GIC Pte. Ltd. dari Singapura. Pembahasan ihwal potensi transaksi ini dilaporkan masih dalam tahap diskusi dengan para penasihat keuangan.

Konteks

Nilai penawaran ini sangat signifikan jika dibandingkan dengan skala operasional BREN saat ini. Hingga akhir Maret 2026, total aset BREN tercatat US$ 3,94 miliar dengan rasio utang terhadap ekuitas (DER) sebesar 2,23 kali. Artinya, nilai transaksi yang ditawarkan hampir 1,3 kali lipat dari total aset perseroan.

Dari sisi kinerja, BREN mencatatkan pertumbuhan solid pada kuartal I/2026. Pendapatan naik 9,8% secara tahunan menjadi US$ 165 juta, sementara EBITDA meningkat 11,4% menjadi US$ 145 juta dengan margin EBITDA mencapai 87,6%. Laba bersih setelah pajak tumbuh 24% menjadi US$ 53 juta, didukung penurunan beban pendanaan.

Secara operasional, BREN baru saja menyelesaikan proyek retrofit PLTP Wayang Windu pada kuartal pertama 2026, mengerek kapasitas terpasang panas bumi menjadi 926 MW. Perseroan menargetkan kapasitas melampaui 1.000 MW pada akhir 2026 melalui sejumlah proyek ekspansi seperti Salak Unit 7, Wayang Windu Unit 3, dan retrofit Darajat Unit 3.

Apa Artinya

Implikasinya, jika transaksi ini terealisasi, BREN akan melakukan lompatan ekspansi regional yang sangat besar - keluar dari basis operasional Indonesia untuk pertama kalinya dengan akuisisi bernilai hampir 1,3 kali total asetnya saat ini. Ini menandakan ambisi Prajogo Pangestu untuk menjadikan BREN sebagai pemain geothermal regional, tidak hanya terbatas di Indonesia.

Namun perlu dicermati beberapa hal krusial. Pertama, penawaran masih bersifat non-binding dan dalam tahap diskusi awal, sehingga belum ada kepastian transaksi akan berjalan. Kedua, dengan DER saat ini 2,23 kali, perlu diwaspadai bagaimana BREN akan membiayai akuisisi sebesar ini - apakah melalui penerbitan saham baru (berpotensi dilutif bagi pemegang saham existing), utang tambahan (menambah leverage), atau kombinasi keduanya.

Ketiga, integrasi operasional lintas negara dan perbedaan regulasi antara Indonesia dan Filipina akan menjadi tantangan tersendiri. Investor perlu menunggu konfirmasi resmi dari manajemen BREN serta rincian struktur pembiayaan dan justifikasi strategis sebelum dapat menilai dampak penuh transaksi ini terhadap fundamental dan valuasi emiten.