Telkom (TLKM) Naikkan Alokasi Buyback 4 Kali Lipat Jadi Rp4 T

PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk (TLKM) memutuskan menaikkan alokasi dana pembelian kembali saham (buyback) hingga empat kali lipat dari rencana awal. Dana yang semula ditetapkan Rp1 triliun ditingkatkan menjadi Rp4 triliun, di tengah tekanan signifikan terhadap harga saham perusahaan telekomunikasi pelat merah tersebut.

Keputusan ini diambil seiring dengan pelemahan harga saham TLKM yang cukup tajam. Saham yang sempat menyentuh level Rp4.000 pada awal tahun 2026, kini berada di posisi Rp2.900 per saham-koreksi sekitar 27,5% dari puncaknya. Penurunan ini terjadi bersamaan dengan koreksi tajam Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) yang dialami pasar modal Indonesia.

Rincian Program Buyback

Manajemen Telkom mengumumkan melalui keterbukaan informasi bahwa jumlah nilai keseluruhan pembelian kembali saham diperkirakan sebanyak-banyaknya sebesar Rp4 triliun. Pelaksanaan buyback ini mengacu pada Peraturan Otoritas Jasa Keuangan (POJK) Nomor 29 Tahun 2023 yang mengatur mekanisme pembelian kembali saham oleh emiten.

Program buyback akan dilaksanakan selama 12 bulan setelah Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) yang dijadwalkan pada 8 Juni 2026. Dengan demikian, periode pelaksanaan dimulai 9 Juni 2026 dan berakhir pada 8 Juni 2027. Namun manajemen tetap memiliki fleksibilitas untuk menghentikan program lebih awal jika diperlukan, termasuk apabila dana yang dialokasikan telah habis sebelum periode berakhir.

Konteks Pasar dan Posisi Perusahaan

Sebagai perusahaan telekomunikasi terbesar di Indonesia dengan kepemilikan negara yang dominan, Telkom menghadapi dinamika pasar yang menantang di tahun 2026. Tekanan pada harga saham BUMN ini tidak hanya mencerminkan sentimen sektor, tetapi juga kondisi pasar modal secara keseluruhan yang mengalami koreksi.

Di kuartal I-2026, Telkom mencatatkan laba bersih Rp4,34 triliun dengan belanja modal sebesar Rp4,9 triliun, menunjukkan perusahaan tetap melanjutkan ekspansi infrastruktur digitalnya. Telkom juga baru saja melakukan divestasi seluruh saham di AdMedika sebagai bagian dari penataan portofolio bisnis.

Apa Artinya bagi Pemegang Saham

Peningkatan alokasi buyback hingga empat kali lipat mengirimkan sinyal kuat bahwa manajemen menilai harga saham saat ini undervalued dan percaya pada prospek jangka panjang perusahaan. Implikasinya, program buyback berpotensi memberikan support teknikal bagi harga saham melalui peningkatan permintaan di pasar.

Dari perspektif fundamental, buyback dengan dana Rp4 triliun dapat mengurangi jumlah saham beredar, yang secara teoritis meningkatkan earning per share (EPS) bagi pemegang saham yang tersisa. Dengan kapitalisasi pasar besar Telkom, dampak terhadap free float perlu dicermati, terutama mengingat status BUMN dengan kepemilikan negara mayoritas.

Namun investor perlu memantau beberapa hal ke depan: apakah alokasi dana sebesar ini optimal dibanding alternatif penggunaan kas lainnya seperti ekspansi atau dividen, bagaimana eksekusi buyback di tengah volatilitas pasar, serta apakah fundamental bisnis cukup kuat untuk mendukung pemulihan harga saham pascaprogram. Keberhasilan program ini pada akhirnya bergantung pada pemulihan sentimen pasar secara umum dan kemampuan Telkom mempertahankan kinerja operasional di tengah persaingan sektor telekomunikasi yang ketat.